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【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。

■生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。9月23日,生态环境部发布《关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知》。此次项目征集目的是坚持生态优先,践行绿色发展理念,开展EOD模式试点,探索将生态环境治理项目与资源、产业开发项目有效融合,解决生态环境治理缺乏资金来源渠道、总体投入不足、环境效益难以转化为 .....

严正声明:原创文章,未经允许,不得转载。转载时务必注明作者及文章来源:-【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。,否则必举报并保留进一步追责的权利。

■生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。9月23日,生态环境部发布《关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知》。此次项目征集目的是坚持生态优先,践行绿色发展理念,开展EOD模式试点,探索将生态环境治理项目与资源、产业开发项目有效融合,解决生态环境治理缺乏资金来源渠道、总体投入不足、环境效益难以转化为经济收益等瓶颈问题,有望推动实现生态环境资源化、产业经济绿色化,提升环保产业可持续发展能力。9月27日,“中国REITs论坛2020年会”在上海举行,目前试点项目的推荐、筛选正在进行中,环保REITs空间可观,污水、垃圾焚烧、危废等板块有望持续受益。日前,河北省住建厅印发《关于开展加快补齐农村生活垃圾处理短板“回头看”工作方案》的通知,全面梳理查找农村生活垃圾处理短板,认真进行查漏补缺,进一步排查整治存在的问题,确保“补短板”任务目标高质量完成。此外,《海南省生活垃圾管理条例》于2020年10月1日起施行,海南将建立健全生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处置的全程分类体系,推进生活垃圾源头减量和资源循环利用。生活垃圾处理行业保持高景气度,随着垃圾分类带来的干湿分离,湿垃圾处理需求将进一步释放。建议关注环卫运营服务标的【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】,和优秀的垃圾焚烧企业【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】和【瀚蓝环境】以及有机固废龙头【维尔利】。针对农村生活污水处理问题,浙江住建厅近日就《浙江省农村生活污水处理设施“站长制”管理导则(征求意见稿)》征求意见,旨在规范农村生活污水处理设施站长制管理体系建设,形成责任到人的精细化管理模式,保障农村生活污水处理设施正常运行。建议关注污水资源化利用和水处理市场放量受益标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。日前,为推进危险废物利用处置设施建设,补齐危险废物收集处置短板,山西省生态环境厅印发了《推进危险废物利用处置设施建设加强环境监管的实施意见》,将强化利用处置监管,加大监管执法力度,严厉打击违法转移、倾倒、填埋危废以及无经营许可证企业从事危废处置的犯罪行为。危废监管力度不断加码,潜在处置需求有望持续增大。建议关注危废领域龙头【润邦股份】【浙富控股】。

■动力煤港口价和产地价格小幅反弹,建议重点关注水电龙头。动力煤港口、产地价格小幅反弹。截至9月25日,秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收589元/吨,周环比上涨1元/吨。产地方面,山西大同地区Q5500报收410元/吨,周环比上涨9元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于432元/吨,周环比上涨20元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500报378元/吨,周环比上涨10元/吨。中下游库存稳中有降。截至9月8日,全国重点电厂库存7607万吨,环比下降36万吨,日均耗煤量371万吨,环比下降21万吨。港口方面,9月25日,重点港口库存为956.7万吨,环比下降11.1万吨,长江口库存为530万吨,环比上涨16万吨。建议重点关注进口煤政策的变化。从5月开始,我国开始对进口煤实行管制,5-8月进口量分别同比降-20.0%、-6.7%、-20.6%以及-37.2%,对进口煤的限制也导致进口煤价格持续下滑,价格优势逐步凸显,前8月的累计进口量已与去年同时基本持平,后期煤价持续快速上涨则有可能面对进口限制放开风险。目前高温带来的高日耗已进入尾声,随着入秋阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国际】、【华电国际】。随着全球多数国家经济逐步正常化,外需恢复成为拉动中国出口的主要力量,人民币汇率的相对低估对出口的走强形成助推。PPI的抬升和CPI的持续回落将是4季度通胀的基准情形。考虑到PPI同比今年仍处于负增长区间,劳动力市场恢复缓慢,通胀表现难以触发货币政策的收紧。随着信贷增速的逐步回落,央行通过收紧流动性来传达货币政策意图的必要性下降,债券市场的配置价值逐步显现。建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进,建议重点关注三峡集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

■天然气价格环比上涨,关注城燃板块投资机会。动力煤港口、产地价格小幅反弹。截至9月25日,秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收589元/吨,周环比上涨1元/吨。产地方面,山西大同地区Q5500报收410元/吨,周环比上涨9元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于432元/吨,周环比上涨20元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500报378元/吨,周环比上涨10元/吨。中下游库存稳中有降。截至9月8日,全国重点电厂库存7607万吨,环比下降36万吨,日均耗煤量371万吨,环比下降21万吨。港口方面,9月25日,重点港口库存为956.7万吨,环比下降11.1万吨,长江口库存为530万吨,环比上涨16万吨。建议重点关注进口煤政策的变化。从5月开始,我国开始对进口煤实行管制,5-8月进口量分别同比降-20.0%、-6.7%、-20.6%以及-37.2%,对进口煤的限制也导致进口煤价格持续下滑,价格优势逐步凸显,前8月的累计进口量已与去年同时基本持平,后期煤价持续快速上涨则有可能面对进口限制放开风险。目前高温带来的高日耗已进入尾声,随着入秋阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国际】、【华电国际】。随着全球多数国家经济逐步正常化,外需恢复成为拉动中国出口的主要力量,人民币汇率的相对低估对出口的走强形成助推。PPI的抬升和CPI的持续回落将是4季度通胀的基准情形。考虑到PPI同比今年仍处于负增长区间,劳动力市场恢复缓慢,通胀表现难以触发货币政策的收紧。随着信贷增速的逐步回落,央行通过收紧流动性来传达货币政策意图的必要性下降,债券市场的配置价值逐步显现。建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进,建议重点关注三峡集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

■投资组合:【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

■风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行,电价下调风险。

【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。

1. 本周核心观点

1.1. 生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进

生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。9月23日,生态环境部发布《关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知》。此次项目征集目的是坚持生态优先,践行绿色发展理念,开展EOD模式试点,探索将生态环境治理项目与资源、产业开发项目有效融合,解决生态环境治理缺乏资金来源渠道、总体投入不足、环境效益难以转化为经济收益等瓶颈问题,有望推动实现生态环境资源化、产业经济绿色化,提升环保产业可持续发展能力。9月27日,“中国REITs论坛2020年会”在上海举行,目前试点项目的推荐、筛选正在进行中,环保REITs空间可观,污水、垃圾焚烧、危废等板块有望持续受益。日前,河北省住建厅印发《关于开展加快补齐农村生活垃圾处理短板“回头看”工作方案》的通知,全面梳理查找农村生活垃圾处理短板,认真进行查漏补缺,进一步排查整治存在的问题,确保“补短板”任务目标高质量完成。此外,《海南省生活垃圾管理条例》于2020年10月1日起施行,海南将建立健全生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处置的全程分类体系,推进生活垃圾源头减量和资源循环利用。生活垃圾处理行业保持高景气度,随着垃圾分类带来的干湿分离,湿垃圾处理需求将进一步释放。建议关注环卫运营服务标的【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】,和优秀的垃圾焚烧企业【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】和【瀚蓝环境】以及有机固废龙头【维尔利】。针对农村生活污水处理问题,浙江住建厅近日就《浙江省农村生活污水处理设施“站长制”管理导则(征求意见稿)》征求意见,旨在规范农村生活污水处理设施站长制管理体系建设,形成责任到人的精细化管理模式,保障农村生活污水处理设施正常运行。建议关注污水资源化利用和水处理市场放量受益标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。日前,为推进危险废物利用处置设施建设,补齐危险废物收集处置短板,山西省生态环境厅印发了《推进危险废物利用处置设施建设加强环境监管的实施意见》,将强化利用处置监管,加大监管执法力度,严厉打击违法转移、倾倒、填埋危废以及无经营许可证企业从事危废处置的犯罪行为。危废监管力度不断加码,潜在处置需求有望持续增大。建议关注危废领域龙头【润邦股份】【浙富控股】。

1.2. 动力煤港口价和产地价格小幅反弹,建议重点关注水电龙头

动力煤港口价和产地价格小幅反弹,建议重点关注水电龙头。动力煤港口、产地价格小幅反弹。截至9月25日,秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收589元/吨,周环比上涨1元/吨。产地方面,山西大同地区Q5500报收410元/吨,周环比上涨9元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于432元/吨,周环比上涨20元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500报378元/吨,周环比上涨10元/吨。中下游库存稳中有降。截至9月8日,全国重点电厂库存7607万吨,环比下降36万吨,日均耗煤量371万吨,环比下降21万吨。港口方面,9月25日,重点港口库存为956.7万吨,环比下降11.1万吨,长江口库存为530万吨,环比上涨16万吨。建议重点关注进口煤政策的变化。从5月开始,我国开始对进口煤实行管制,5-8月进口量分别同比降-20.0%、-6.7%、-20.6%以及-37.2%,对进口煤的限制也导致进口煤价格持续下滑,价格优势逐步凸显,前8月的累计进口量已与去年同时基本持平,后期煤价持续快速上涨则有可能面对进口限制放开风险。目前高温带来的高日耗已进入尾声,随着入秋阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国际】、【华电国际】。随着全球多数国家经济逐步正常化,外需恢复成为拉动中国出口的主要力量,人民币汇率的相对低估对出口的走强形成助推。PPI的抬升和CPI的持续回落将是4季度通胀的基准情形。考虑到PPI同比今年仍处于负增长区间,劳动力市场恢复缓慢,通胀表现难以触发货币政策的收紧。随着信贷增速的逐步回落,央行通过收紧流动性来传达货币政策意图的必要性下降,债券市场的配置价值逐步显现。建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进,建议重点关注三峡集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

1.3. 天然气价格环比上涨,关注城燃板块投资机会

天然气价格环比上涨,关注城燃板块投资机会。本周期内,全国LNG均价小幅上涨,其中接收站和工厂价格都有调涨。根据卓创资讯统计,本周全国LNG周均价为2631.18元/吨,较上周价格上涨32.21元/吨,环比上涨1.24%。其中,接收站出厂周均价2682.72元/吨,较上周价格上涨18.75元/吨,环比上涨0.7%;工厂出厂周均价为2577.68元/吨,较上周价格上涨14.08元/吨,环比上涨0.55%。近日,中国石油、中国石化等相继公布与国家管网资产交割的相关公告。国家管网集团拥有中石油、中石化、中海油等11位股东。新增投资人中,除中国石油、中国石油化工股份有限公司、中国石化天然气有限责任公司、中海石油气电集团有限责任公司以外,其他新增投资人均以现金出资。本次交易完成以及国家管网集团相关投资人出资完成后,国家管网集团的注册资本拟定为人民币5000亿元。我们认为,国家管网公司的顺利组建,有望助推天然气市场化改革,利好具备用户优势和气源优势的城燃龙头。近来全球LNG呈现供大于求的特点,天然气价格或在未来一段时间继续低位运行,加之天然气市场化改革有望提速,直接利好有LNG进口终端的城燃公司。建议重点关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

1.4. 投资组合

【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】

【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。

2. 行业要闻

2.1. 黑龙江省印发《黑龙江省塑料污染治理工作实施方案》

近日,省发展改革委、生态环境厅联合印发了《黑龙江省塑料污染治理工作实施方案》。《方案》提出了到2025年我省塑料污染治理的工作目标,并从强化源头管控,增加替代产品供给、加大流通使用环节管理力度,推广替代产品应用、强化塑料废弃物回收利用和处置、完善支撑保障体系等方面提出了重点工作任务。

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2.2. 生态环境部将深入推进臭氧污染治理攻坚

生态环境部新闻发言人刘友宾在新闻发布会上表示,生态环境部推进臭氧专项治理,派624个工作组帮助地方发现问题6.5万个。

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2.3. 农村生活垃圾收运处置体系覆盖全国90%以上行政村

9月18日,农业农村部农村社会事业促进司对十三届全国人大三次会议上诸多关于人居环境治理的建议作出答复。据答复内容显示,目前,农村生活垃圾收运处置体系已覆盖全国90%以上的行政村。而在生活污水治理方面,今年以来生态环境部配合财政部安排36亿元,将完成12.5万个建制村环境整治。

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2.4. 两部门联合印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》

国家发展改革委、住房和城乡建设部联合印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》的通知。实施方案明确将城镇污水收集管网建设作为补短板的重中之重。

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2.5. 河北省住建厅印发《关于开展加快补齐农村生活垃圾处理短板“回头看”工作方案》

河北省住建厅印发《关于开展加快补齐农村生活垃圾处理短板“回头看”工作方案》的通知,全面梳理查找农村生活垃圾处理短板,认真进行查漏补缺,进一步排查整治存在的问题,确保“补短板”任务目标高质量完成。

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2.6. 《海南省生活垃圾管理条例》公布,并于2020年10月1日起施行

《海南省生活垃圾管理条例》已由海南省第六届人民代表大会常务委员会第十五次会议通过并予公布,并于2020年10月1日起施行,标志着海南迈进生活垃圾分类处理“新时代”,推进海南省生活垃圾分类管理工作,改善人居环境,促进海南自由贸易港和国家生态文明试验区建设。

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2.7. 山西省生态环境厅印发《推进危险废物利用处置设施建设加强环境监管的实施意见》

山西省委、省政府关于打好污染防治攻坚战的重要决策部署,推进危险废物利用处置设施建设,补齐危险废物收集处置短板,加强环境监管,山西省生态环境厅印发了《推进危险废物利用处置设施建设加强环境监管的实施意见》。

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2.8. 生态环境部印发《关于优化小微企业项目环评工作的意见》

为贯彻落实党中央、国务院决策部署,做好“六稳”工作,落实“六保”任务,进一步优化营商环境、激发小微企业活力,推进绿色发展,生态环境部印发了《关于优化小微企业项目环评工作的意见》,共包括四方面十五条意见。

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2.9. 浙江省住建厅发布《浙江省农村生活污水处理设施“站长制”管理导则(征求意见稿)》

《浙江省农村生活污水处理设施“站长制”管理导则(征求意见稿)》近日征求意见,导则旨在规范农村生活污水处理设施站长制管理体系建设,形成责任到人的精细化管理模式,提升农村生活污水治理水平,保障农村生活污水处理设施正常运行。

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2.10. 四川达州市印发生活垃圾分类和处置工作实施方案

《达州市生活垃圾分类和处置工作实施方案》已印发,要求2020年底中心城区建成区机关事业单位等公共机构实现生活垃圾分类管理主体和收集设施全覆盖,到2022年底中心城区建成区基本实现生活垃圾分类管理主体和收集设施全覆盖,

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3. 上周行业走势

上周上证综指下跌3.56%,创业板指数下跌2.14%,公用事业与环保指数下跌5.1%。环保板块中,水处理板块下跌5.75%,大气治理板块下跌4.35%,固废板块下跌4.23%,环境监测板块下跌5.8%,节能与能源清洁利用板块下跌1.77%,园林板块下跌6.31%;电力板块中,火电板块下跌4.46%,水电板块下跌7.5%,清洁能源发电板块下跌4.1%,地方电网板块下跌5.7%,燃气板块下跌1.58%;水务板块下跌3.22%。

【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。【安信环保公用邵琳琳团队】周报0925:生态环境导向模式或成趋势,公募REITs有望加速推进。

上周,电力燃气板块,涨幅靠前的分别为国新能源、西昌电力、蓝焰控股、新天然气、卓越新能、涪陵电力、东方盛虹;跌幅靠前的分别为太阳能、长江电力、闽东电力、新能泰山、宝新能源、东方能源、广安爱众、深南电A、文山电力、吉电股份。水务环保板块,涨幅靠前的分别为双良节能、天壕环境、聆达股份、华光环能、雪迪龙、中材节能、华控赛格、*ST科林、德创环保、宝馨科技;跌幅靠前的有津膜科技、南华仪器、汉威科技、先河环保、滨海能源、美尚生态、旺能环境、格林美、华西能源、众合科技。

4. 上市公司动态

4.1. 重要公告

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4.2. 定向增发

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5. 投资组合推荐逻辑

【碧水源】回归“技术+产品+运营”发展路径,看好盈利能力提升和市场竞争力增强。此外,公司运营类项目将逐步释放,这将进一步促进公司业绩增长。中交集团与公司合作推进较为顺利,业务协同效应逐步释放。未来,在中交集团项目支持以及信用背书保障的情况下,公司拥有的项目数量和融资条件有望逐步改善,公司业绩有望进一步增长。良业环境上市工作稳步推进,助力光环境治理业务持续发展。随着未来良业环境在香港成功上市,将有望促进公司战略升级,巩固公司的核心竞争力。同时,良业环境的资本结构有望改善,可拥有更多资源用于项目开发、建设,公司光环境治理业务规模可能进一步扩大,公司业绩有望一步改善。在手订单充足,叠加融资环境趋暖以及水环境处理市场需求不断释放,公司业绩有望稳步增长。未来,随着公司战略优化调整到位,叠加公司融资状况改善,预计未来公司业绩有望逐步恢复增长。此外,随着城乡污水处理提标改造、海水淡化、高原湖泊水环境保护等政策执行和安全饮用水需求增加,水处理市场需求将不断释放,公司业绩有望进一步增长。

【瀚蓝环境】公用事业起家,精耕细作打造区域龙头。公司以运营优势见长,尤其在固废垃圾发电项目上,ROE、吨上网电量、经营性现金流等关键指标上保持行业领先,管理层的长期稳定经营保证了公司战略的贯彻始终。期待公司在拓展危废、并购盛运项目等发展过程中进一步发挥精细化运作能力,助力公司业绩再次腾飞。垃圾分类+“无废城市”建设如火如荼展开,在手订单充足助力增长。瀚蓝环境——积极打造“瀚蓝模式”,叠加垃圾分类带来的全产业链受益,公司有望持续获得订单增长。同时,垃圾焚烧发电行业国补下滑的预期对垃圾发电企业提出更高要求,瀚蓝环境作为运营管理经验丰富的垃圾发电企业更有望脱颖而出。

【长江电力】业绩稳健+高股息的水电龙头。公司作为国内最大的水电上市公司,水电资产非常优质。三峡集团旗下乌东德和白鹤滩项目正稳步推进,有望在2021-2022年投产。如果顺利注入上市公司,将大幅提升装机规模及上网电量。电价风险可控,市场化占比低,依托多库联调提升盈利稳定性。三峡集团已成为三峡水利控股股东,发布预案收购联合能源与长兴电力,打造三峡电网,助力三峡集团拓展电力产业链,深度参与配售电业务。公司承诺,2016年至2020年每股现金分红不低于0.65元,2020年至2025年每年现金分红规模不低于当年实现净利润的70%。公司股息率位于行业前列,长期超过A股市场以及中长期国债收益率,进一步凸显其防御价值。

【龙马环卫】环卫装备+服务双轮驱动,订单迈入百亿量级。根据公告,公司环卫装备业务2019年实现营业收入24.02亿元,同比增长1.61%,环卫装备业务毛利率为30%,同比增加2.28pct。2019年公司环卫产业服务实现营业收入17.89亿元,同比增长71.46%,主要源于订单的放量增长。2019 年,公司新增中标的环卫服务项目 60 个,同比翻番,新签合同年化合同金额 12.27 亿元,同比增长 91.12%,新签合同总金额 111.30 亿元,同比增长 173.87%。公司由点到面的业务格局,使得公司依托重点城市的标杆项目,形成辐射周边区域的项目扩张模式。根据公司公告,2019年公司环卫装备市场占有率为6.18%,环卫创新产品和中高端作业车型在同类市场的占有率为 12.57%,保持行业前三水平,市场扩张背景下,公司环卫装备业务有望继续稳定发展。

【盈峰环境】今年2月以来受疫情影响,各地政府采购和审批停滞,但是3月开始,受疫情延期的项目加速释放。我们认为疫情使政府对环卫领域更为重视,催化环卫市场化,另一方面龙头效应越发明显,头部企业更有望获得高质量的订单。同时,行业订单大型化趋势越发明显,随之而来包括服务年限的增长,公司环卫大单数量加速获取,有助于公司未来业绩稳健增长,助力装备服务双协同。公司2019年进行大幅业务结构调整,逐步剥离、分拆环境治理工程、环境监测等非主营业务,战略聚焦环卫装备、环卫服务、垃圾分类处置的大固废板块。作为国内环卫装备领域的领先企业,旗下产品型号超过400款,公司连续19年位于国内行业销售额第一,市占率超过20%。依托在环卫装备领域的积淀,公司在环卫服务领域高速扩张,2020年上半年新增合同额102.97亿元,跃居行业第一。先后在云南、广东、河南、河北、重庆、湖南、陕西、黑龙江等八省份收获各类环卫市场化项目16个,为未来业绩稳定增长提供可靠保障。公司自研的环卫全产业链大数据云智慧环卫平台累计投入上亿元,已经在全国实施运营110余项智慧环卫项目。同时公司在智慧环卫机器人、无人驾驶环卫车领域均取得重大突破。随着各地开始推广使用纯电动环卫车,如福建下发《进一步加快新能源汽车推广应用和产业高质量发展推动“电动福建”建设三年行动计划(2020-2022年)》,以及工信部加快推进《新能源汽车行业发展规划》工作,环卫电动车市场需求有望加速释放。考虑到新能源环卫车利润空间更大,能为公司提供更多业绩弹性。

【维尔利】公司坚持以“有机及固体废弃物的资源化、无害化”为公司主要业务发展方向,强化“环保技术解决方案 + 运营服务”的商业模式,围绕“城乡有机物废弃物资源化”与“工业废弃物综合利用”两大领域,依托企业数字化转型与持续创新,在城乡有机废弃物处理和工业节能环保细分领域占据领先地位。公司基于德国领先技术发展了更适应我国国情的生态能源化处理技术EMBT,已陆续承建超过20个餐厨垃圾处理项目,先后中标了上海多个示范级湿垃圾处置等项目,标杆项目的打造进一步巩固公司在业内的地位。随着修订后固废法的即将实施, 2020年是我国垃圾分类落地的关键时期,有助于垃圾分类体系加速推进,助力垃圾分类建设完善的收运体系,打开湿垃圾处置的蓝海市场。叠加疫情影响下农贸市场、餐饮行业等的卫生运动积极开展,湿垃圾终端处置或将显著收益并且随着环保督察的常态化趋势,过去的历史遗留垃圾填埋问题也将得到改善,公司作为业内龙头领军企业具备先发优势,受益政策红利释放。公司公告同国投等组成的联合体中标上海市闵行区马桥再生资源化利用项目,该项目和国投合作,资金端优势明显,投资收益率可观。除此之外,公司与中交上海航道局结成战略合作伙伴,目标在长三角及长江中上游地区大力发展餐厨厨余垃圾及渗滤液处理项目。后期有望在餐厨垃圾处理等多方面展开更多合作,积极发挥自身技术优势。公司成功发行“维尔转债”,募集资金9.17亿元,有助于缓解公司的资金压力,助推公司打造有机废物资源化处置专家的品牌形象。

6. 风险提示

政策推进不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。

往期观点

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【安信环保公用邵琳琳团队】周报0906:新固废法正式施行,上海加快构建现代环境治理体系

【安信环保公用邵琳琳团队】周报0830:新固废法即将实施,关注固废产业链持续性投资机会

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【安信环保公用邵琳琳团队】周报0816:垃圾分类政策持续推进,科技助力产业高质量发展

环保及公用事业周报 补短板持续进行,固废产业链持续景气

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